Gestion Active vs Gestion Passive
L’étude de Morningstar montre régulièrement la supériorité de la gestion active sur la gestion passive. Les promoteurs d’ETF s’adossent à ce type de publication pour justifier le bien fondé de leurs stratégies.
A la lecture de cette étude, la mise en lumière de cette stratégie sur le marché US semble particulièrement pertinente. Mais moins le marché est efficient, plus la gestion active retrouve des couleurs.
Ceci est spécialement identifiable sur les produits obligataires et les marchés émergents à moyen terme.
Petit détail : seuls les fonds qui ne sont pas morts ou disparus sont classés, et en général, ce ne sont pas les meilleurs qui disparaissent.
La logique de gérer des ETF pour les poches Actions et des fonds pour les poches de taux, surtout si on anticipe une remontée des taux, peut donc trouver une forme de logique.
Et puis, les performances du passé n’ont aucune forme prédictive, ne croyons donc pas les statistiques ?
Et l’étude Standard&Poors « Spiva » qui porte sur les fonds actions n’est guère plus réjouissante, avec une base de fonds beaucoup plus large…
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